近年来，加密货币作为金融创新的重要组成部分，逐渐成为全球关注的焦点。美国作为全球科技和金融领域的领导者，其对数字资产的监管策略不仅影响国内市场，也在国际范围内产生深远影响。2025年6月，一场围绕“探索数字资产市场结构的两党立法框架”的听证会在美国参议院银行委员会的数字资产小组举行，理应是促进监管共识与立法进展的重要契机。然而，令人意外的是，原本由11位参议员组成的小组仅有5人出席，引发业内和社会各界的广泛关注与讨论。 此次听证会由小组主席、共和党参议员辛西娅·鲁米斯主持，邀请了前美国商品期货交易委员会主席罗斯汀·贝纳姆、Coinbase法律副总裁瑞安·范格拉克、多币资本总法律顾问格雷格·泽萨利斯以及宾夕法尼亚大学沃顿商学院执行董事萨拉·哈默等行业及学术界专家出席。与会者就即将推出的加密市场结构立法的核心原则进行了深入探讨。
鲁米斯参议员在听证会上明确表达了对低出席率的无奈，指出议程冲突是参议员缺席的主要原因，但她也坦言“不希望出台一项另一党派感觉没有充分参与的立法”，反映出当前两党在加密货币监管议题上的分歧与敏感度。她进一步提及当前监管立法环境的复杂性，暗示部分领导层缺乏数字资产领域的参与和理解，而这当中甚至涉及到与行政团队成员的家庭关系可能带来的利益冲突担忧。 听证会上，除了鲁米斯和另一位共和党参议员比尔·哈格蒂、戴夫·麦考密克及伯尼·莫雷诺外，代表民主党出席的唯一一位参议员是安吉拉·阿尔索布鲁克斯，她作为排名成员鲁本·加莱戈的临时替代者，曾是GENIUS法案的共同发起者并投票支持该法案。 此次听证的核心议题为美国参议院即将提出的加密市场结构法案，这一法案的立法动作正紧随此前成功通过的稳定币相关法案GENIUS法案之后。GENIUS法案的通过被视为美国迈向完善数字资产监管体系的关键一步，然而市场结构立法显然面临更多阻力，部分原因是涉及复杂的跨党派利益和潜在的政策倾向问题。 值得注意的是，市场结构立法的复杂性不仅体现在党派关系上，也反映出行政体系内部对数字资产的态度不一。
有分析指出，部分共和党领导层对数字资产并不积极参与，另一方面部分民主党政治人物对加密行业的家庭关系保持敏感，担心利益输送问题可能影响立法的公平性。此外，尽管部分民主党参议员在GENIUS法案投票中与共和党合作，但他们对后续的市场结构法案仍然持保留态度，尤其强调需要排除与现任总统相关的利益冲突。 与参议院此番动向相呼应的是，美国众议院也在积极推进名为“数字资产市场清晰度法”（简称CLARITY法案）的立法。该法案已于2025年6月通过委员会审议，预计将在不久后进入众议院全院投票阶段。两院的立法努力显示出美国国会对加密货币监管的高度重视，但也暴露了不同立法机关在细节处理及政治走向上的差异。 加密货币市场结构法案的推出旨在建立一个清晰透明的市场框架，提高投资者保护力度，规范交易行为并防范潜在风险。
然而，从本次听证会的参议员出席率和发言内容来看，立法进程中的障碍依然明显。缺席的参议员人数反映出内部议程安排以外，更深层的政治分歧和利益权衡在发挥作用。 此外，业内人士普遍关切此类监管立法的潜在影响。对于加密交易平台、投资者乃至创新项目而言，清晰的市场结构规则既是机遇也是挑战。一方面，有助于吸引机构资金和提升市场可信度；另一方面，过于严苛或不透明的规定可能抑制创新活力和市场多样性。 东道主鲁米斯在听证中提到的“不同阵营需要充分参与立法过程”强调了共识建设的重要性。
只有通过真正的两党合作，确保所有利益相关方的声音被听见，才能促成一部实用且具有广泛基础的数字资产市场结构法案。 从全球视角看，美国的数字资产监管动向不仅影响国内市场，也将引导国际监管趋势。欧洲市场倾向于通过欧盟的MiCA监管框架规范数字资产，而美国若能构建完善且具包容性的市场结构法案，将有望重塑其在全球加密经济中的领导地位。 综观本次听证会及其反映的问题，不难发现，美国数字资产监管立法正处于关键转折点。政策制定者需在政治算计与技术创新之间找到平衡，确保监管框架既能保护投资者权益，又不阻碍科技进步。未来几个月，随着市场结构及相关法案的推进，美国加密货币生态或将迎来全新局面。
业界、投资者及监管机构均需密切关注立法动态，做好应对准备。未来监管环境的明朗与合作态势，将决定美国在数字资产领域的竞争力和创新活力。
