隨著區塊鏈技術的迅速發展和加密市場的日益壯大，代幣化證券成為了業界熱議的焦點。美國證券交易委員會（SEC）委員赫斯特·佩爾斯，俗稱‘加密媽媽’，在近期發表聲明中再次強調，代幣化證券本質上仍屬證券，須嚴格遵守聯邦證券法律，這一立場引起了市場廣泛關注。本文將深入剖析代幣化證券的監管本質、當前美國SEC的態度以及該政策對行業的影響，助力讀者建立全面認知。 近年來，隨著區塊鏈技術的滲透，代幣化證券的出現為傳統金融市場帶來了革新機遇。通過區塊鏈將股票、基金等金融資產轉化為可在鏈上交易的數字代幣，理論上能夠提升資產流動性、降低交易成本、增強透明度。多家科技與金融企業紛紛布局代幣化業務，期望搶佔新一代金融市場的制高點。
然而，隨著新技術促進創新，也帶來了監管合規的多重挑戰。 赫斯特·佩爾斯作為SEC加密工作小組的領導者，始終致力於在推動加密金融創新的同時，保障投資者權益與金融市場安全。她指出，盡管區塊鏈技術具備改變資產交易方式的力量，但並不具備改變資產法律屬性或監管實體地位的能力。換言之，代幣只是一種包裝技術，無法改寫底層資產的證券屬性。因此，無論代幣如何數字化，相關交易行為均應在證券法規框架內運作。 這一立場與前SEC主席蓋瑞·詹斯勒（Gary Gensler）保持一致，詹斯勒多次呼籲涉及可被視為證券的加密產品的公司，應主動與SEC溝通，共同制定合規方案。
這表明SEC對於代幣化證券項目的監管態度趨於嚴格且具體，意在防止行業因監管真空而引發風險事件。 以Robinhood為例，該公司近期推出的基於Layer-2區塊鏈的代幣化股票平台即是一個典型案例。Robinhood計劃為歐洲投資者提供代幣化的美國股票和交易所交易產品，使投資者能夠利用加密技術達成更便捷的資產交易。儘管Robinhood為此向SEC提交監管框架建議，這也顯示大型傳統金融平臺對代幣化證券的高度重視以及與監管機構積極溝通的趨勢。佩爾斯在聲明中還表明，若技術特性確實使得現有規則過時或不適用，SEC願意與市場參與者合作，推動豁免條款或規則現代化，促進監管架構與技術進步同步演化。 美國國會層面，針對數字資產監管的立法工作正逐步推進。
共和黨議員提出了《數字資產市場明確法案》，該法案擬清晰劃分SEC與商品期貨交易委員會（CFTC）在加密領域的監管權限。該舉措有望解決過去監管職責界定模糊的問題，為行業提供穩定且透明的法律環境，鼓勵合規發展。 對行業而言，監管趨嚴既是挑戰，也是機遇。嚴格的監管可以降風險，提高市場透明度，從而吸引更多長期資本和機構參與，促進代幣化證券市場的健康可持續發展。企業需要高度重視法規動態，積極主動與監管部門溝通，確保產品合規上市。投資者則需提高法律意識，認清代幣資產的屬性和風險，理性參與市場。
總結來看，美國SEC‘加密媽媽’赫斯特·佩爾斯的最新表態清晰釋放了監管信號：代幣化證券不會因底層技術而改變其證券身份，必須遵從證券法規。這既反映了監管機構在新技術環境下的嚴謹態度，也預示著未來加密市場將逐步走向更加規範與成熟。隨著立法推進與監管規則完善，市場參與者應加強風險防控與合規意識，促進區塊鏈與傳統金融的深度融合，推動全球金融創新新格局的形成。在全球加密資產市場競爭日益激烈的背景下，唯有合規與創新並重，才能實現長遠發展與價值創造。
