在最近的加密货币市场中，Tether（泰达币）作为全球最大的稳定币发行机构，其1180亿美元的储备问题引发了投资者的广泛关注。随着Tether在稳定币市场占有率超过75%，有关其可能面临的审计和流动性风险的讨论日益增多。 Tether作为稳定币的代表，其主要目的在于为数字货币交易提供相对稳定的价值支撑。合规与透明是其运作的重要支柱。然而，Tether的第三方审计缺乏，使得投资者对此产生了质疑，担心这可能会引发类似于FTX崩溃的流动性危机。Cyber Capital的创始人Justin Bons在社交媒体上发文表示，Tether可能是“一个比FTX还要大的存在威胁”，并且指责该公司未能向公众证明其持有1180亿美元资产的真实情况。
2021年，美国商品期货交易委员会（CFTC）对Tether处以4100万美元的罚款，原因是其在USDT储备的透明性方面存在欺骗行为。此后，尽管Tether声称在第二季度拥有超过1180亿美元的储备，但缺乏独立第三方的审计让投资者始终心存疑虑。 随着Tether市场份额的大幅上升，投资者开始担忧其对加密货币市场的影响。数据显示，Tether在过去两年中增长了20%，其市场占有率在稳定币中已经超越75%。有人认为，Tether的崩溃将不仅仅是市场动荡的问题，而是与其银行合作伙伴的稳定性密切相关。IDA Finance的联合创始人Sean Lee指出，Tether在一场假设的崩溃中，可能由于其与底层资产和银行渠道的结构性连接而受到影响。
相较于FTX因无法在三天内满足60亿美元的用户提款请求而导致的崩溃，Tether在2022年5月成功其超167亿美元的USDT提款申请，显示了其强大的流动性能力。但这并不能完全消除外界对于其潜在风险的担忧。 尽管一些专家认为Tether太大而无法失败，且其在加密市场中的地位可能提供一定的保护，但也有声音警示，中心化的实体如Tether的存在可能会对加密货币的去中心化理念构成威胁。加密货币的本质是为了去除中心化控制，以促进透明性、安全性和用户自主权。然而，Tether作为一个中心化的稳定币发行者，掌握了巨大的市场影响力，其对交易和流动性的广泛使用令人堪忧。 在最近的一次投资中，Tether投资了一亿美元于拉丁美洲的农业巨头Adecoagro，获得了9.8%的股份。
这一举动也引发了市场对其治理结构透明度的争论。Bons指出，Tether Holdings的董事会仅有两名成员，这意味着在2024年，Tether的储备仍未得到有效隔离，决策权高度集中。 Lee也对Tether的透明性表示关切，并指出，虽然Tether在自称拥有1180亿美元的储备，但其对外并未提供足够详细的信息，无法让社区和机构投资者产生信任感。尽管Tether表示拥有独立审计机构BDO的合作，但Bons指出，所谓的“审计报告”并不等同于正式的第三方审计，Tether并未向任何真正的独立审计机构提交其储备信息。 这种缺乏透明度的担忧，尤其在加密市场中不断惹人关注。加密货币的投资者通常重视信息的公开和透明，而Tether的做法显然与此相悖。
市场参与者普遍希望看到更为详尽和透明的审计结果，以确保自身资产的安全。 综合来看，Tether在加密货币市场中所扮演的角色愈加复杂。尽管其在保持稳定汇率和流动性方面的表现值得肯定，但随之而来的，是关于审计、流动性和透明度的重大担忧。投资者难以排除未来可能出现的流动性危机的风险，这也让Tether所面临的挑战越来越严峻。 在未来，如何增强Tether的透明度，提升其公信力，可能是其生存和发展的关键所在。唯有加强与外部审计机构的合作，提供真实、可信的财务数据，才能消除市场的担忧，赢得投资者的信任。
当前，加密货币市场仍在不断演变，Tether的命运将直接影响这一领域的未来走向。
