近期比特币价格虽经历了一波上涨，却依然被多家权威机构视为处于低估区间。美国2025年3月发布的职位空缺及劳动力流动总结报告（JOLTS）显示，职位空缺从2月的7.57百万骤降至7.19百万，远低于市场预期的7.48百万， 这一数据揭示美国劳动力市场趋于降温，令投资者对美联储调整加息节奏持乐观态度。降息预期的加重，直接推动美元贬值，进而利好风险资产，尤其是比特币等数字货币。金融市场历来对美联储货币政策变化高度敏感，一旦联储对经济前景持谨慎态度，降低利率的可能性将刺激风险资产流入，数字货币领域自然成为受益者。机构投资者的动向尤为关键。知名投资机构Fidelity Digital Assets发布的最新研究报告指出，比特币的“比特币尺度”（Bitcoin Yardstick）指标显示，比特币市场价值除以算力的比率处于历史较低水平， 相较于网络的能源消耗及安全保障，比特币当前价格显示出持续的被低估情况。
该指标于2025年第一季度波动范围介于负一至3个标准差之间，远低于2024年第四季度的过热状态，且高于2个标准差的天数从22天降至15天，无超过3个标准差的极端值，反映出投资市场对比特币的定价趋向理性和谨慎。除了价格指标，持币者行为的变化同样提供了市场信息。Fidelity报告显示，比特币的非流动性供应比例从61.50%提升至63.49%，而流动性供应下降4%，说明更多投资者选择长期持有比特币，增强市场稳定性并降低抛压。非流动供应震荡比率较2017年牛市峰值下降16%，表明当前市场流动性结构经历微调，迎来新的资本布局期。机构资金流入同样印证了市场对比特币的信心恢复。黑岩集团旗下iShares比特币信托（IBIT）于2025年4月28日迎来了970.9万美元的单日巨额资金净流入，创下该基金继2024年1月推出以来的第二大流入规模。
自4月22日起，IBIT累计净流入超过45亿美元，显著逆转整体市场竞争对手如Fidelity的FBTC与ARK的ARKB资金外流趋势。值得关注的是，IBIT目前管理资产规模超过540亿美元，占据美国现货比特币ETF市场约51%的份额，显示机构对比特币的浓厚兴趣与广泛依赖。作为市场的重要风向标，该ETF资金流入量反映出投资者预期比特币价格仍有上行动力。与此同时，经济学家及比特币评论员亚历克斯·克鲁格（Alex Kruger）将JOLTS就业数据视为比特币短期利好。他指出，当前比特币兼具“风险资产与数字黄金”的双重属性，在贸易关税短期缓解的环境下更具优势。未来几周，市场将密切关注包括卡特彼勒和科技巨头在内的企业财报指引，以及即将到来的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，美联储主席鲍威尔可能透露提前降息的信号。
此外，克鲁格警示，尽管第三季度经济增速有望放缓，市场波动性将加剧，但比特币因其独特的风险与收益特性，预计将优于其他被视为过度买入的山寨币。行业观察人士认为，比特币目前正处于“加速阶段”，尽管市场上涨带来了新高点，投资者仍需警惕潜在的“吹顶”风险。市场资金逐步向长期持有者集中，显示市场结构在调整过程中，或为未来中长期上涨奠定基础。综合来看，当前市场环境下无论是技术指标、资金流向还是宏观经济数据，都指向比特币价格仍处于价值洼地。投资者应密切关注美联储货币政策动态及宏观经济变化，合理配置资产，在风险可控的前提下把握潜在的投资机遇。随着全球金融环境的不确定性增加，加密资产作为新兴的风险对冲工具，其配置价值不断提升。
未来数字货币市场将更加依赖基本面数据和政策导向，投资风格将趋向理性和成熟。对于长期投资者而言，比特币的优质网络安全性和逐步缩减的流动性供应结构，提供了有力的支持信号。鉴于市场整体正回归健康发展轨迹，投资者要保持审慎态度，同时适当关注政策变化带来的交易机会，为资产组合增添抗风险能力和增长潜力。
