随着2025年下半年加密资产市场的热度持续升温,美国证券交易委员会(SEC)再次推迟了对多只重要加密货币交易所交易基金(ETF)申请的决定,特别是Bitwise推出的狗狗币ETF(Dogecoin ETF)及Grayscale的Hedera Hashgraph ETF。SEC延长了审查期限,将最终决定时间定在了11月12日,这一举措既表明了监管层对加密ETF产品的慎重态度,也彰显了加密资产ETF审批面临的多重挑战。在此前的数月,SEC已多次延迟多个加密ETF的审查结果,反映出其对市场稳定性、投资者保护、以及合规风险的深刻顾虑。加之今年申请数量激增,监管压力与日俱增,形成了显著的审查堆积效应。Bitwise于2025年3月提出的狗狗币ETF申请,一直备受行业关注。狗狗币作为最具代表性的"互联网文化加密货币",拥有庞大社区基础与活跃的交易量。
若Bitwise的申请获批,将进一步推动狗狗币资产的主流金融接受度,同时带动更多机构资金进入此类资产。然而,SEC反复延迟的决定也意味着市场尚需保持谨慎,监管层仍在评估是否能够保障ETF产品的公平、公正以及投资者权益。此外,Grayscale方面的Hedera ETF申请同样被延后。Grayscale作为知名加密资产管理公司,今年在转换比特币信托(GBTC)为美国首个现货比特币ETF的胜诉案例中取得重大突破,获得市场高度关注。此次Hedera ETF的推延,意味着Grayscale在多元化其加密资产ETF产品组合时仍面临监管壁垒。值得注意的是,Grayscale近期还更新了其莱特币(LTC)和比特币现金(BCH)信托的文件,意图将现有信托转化为ETF。
这一转变能够使这些资产在国家交易所上市,支持每日份额的创建与赎回,理论上有助于减少场外交易市场中信托价格的溢价或折价,从而让市场价格更加贴近资产净值。当前,随着加密市场的快速变化,许多altcoin(替代币)ETF申请纷纷涌现。仅2025年上半年,就有超过31份altcoin现货ETF申请提交,涵盖XRP、狗狗币、Solana、Litecoin、Avalanche及币安币(BNB)等领先项目。截止8月底,全球等待SEC审批的加密ETF产品更是达到了惊人的92种数目。市场数据显示,机构投资者对Solana和XRP的关注度特别高,分别有八个和七个申请在排队等待批复。这种繁多的申请表明市场对多元化投资工具的强烈需求,也凸显出监管机构在处理众多复杂产品时所面临的压力与挑战。
SEC近年来在加密ETF审查上采取了相对谨慎且程序化的态度,往往充分利用法定的最长审查期限,反复延展审批时间,而非给予早期批准或者直接否决。这一策略意味着相关产品的上市进度遭遇拖延,也反映出监管层出于维护市场整体稳定性,及评估潜在风险的权衡考虑。此前,SEC已延迟了多项关键加密ETF的审批,如NYSE Arca的Truth Social比特币和以太坊ETF推迟至10月8日,21Shares和Bitwise的Solana ETF延期至10月16日,及21Shares核心XRP信托到10月19日。这种普遍延期背后,不仅是SEC对加密资产市场风险的防范,也体现了监管观点尚未统一的现实,而各方对加密ETF未来的期待也因此变得格外审慎。此外,诸如Cboe BZX智慧树XRP基金、Canary PENGU ETF等项目的延期,也反映了SEC对加密ETF产品合规性和市场影响力的持续关注。投资者和市场参与者应密切关注监管动态,做好相应的风险控制和战略布局。
总的来说,SEC推迟Bitwise与Grayscale加密ETF审批,彰显了当前加密资产业务和监管之间的复杂互动。虽然市场对加密ETF的需求旺盛,尤其是以替代币为核心的产品组合正不断扩充,但监管机构依然坚持严谨审查标准,确保投资者权益和市场安全。未来几个月内,随着11月审批期限临近,更多细节和决定将对加密ETF市场产生深远影响。与此同时,投资者应理性看待行业发展机遇,关注监管法规的动态更新,合理配置资产组合,以应对波动加剧的市场环境。 。
