加密货币领域曾经被认为是科技理想主义的前沿阵地，尤其是以太坊的创始人维塔利克·布特林，他被誉为加密界的神童，凭借对区块链技术的深刻理解和创新愿景，试图打造一个去中心化、无政府干预的全球计算机。然而，随着时间推移，尤其是特朗普对加密货币的公开支持进入历史舞台，行业格局正在发生重大变化，这种变化正在使以太坊这个比特币的最大竞争对手陷入困境。以太坊早期凭借其技术领先和丰富的智能合约功能，成为业界的佼佼者，吸引了无数开发者和投资者。然而，进入2025年后，以太坊的市场表现却远远落后于比特币及其他竞争币种。以太坊的代币以太坊币（Ether）在2025年内的跌幅达到44%，而同期比特币上涨了约30%。以太坊的技术生态同样遭遇挑战，相关开发者数量减少了约17%。
对此，分析师指出以太坊面临着身份认同危机，市场及社群对其未来价值存在高度疑虑。与之形成鲜明对比的是，包括Solana在内的一些新兴区块链平台正在快速崛起。Solana不仅在开发者增长率方面达到83%的年增长，还因拥有更快的交易速度和更低的手续费，成为特朗普及其支持者热衷的代币承载平台。特朗普本人及其商业伙伴推出的$Trump Meme币，成功吸引了大量关注，成为热门的投机对象，并从头开始生成了数百万美元的手续费收入。这种趋势表明，随着特朗普及其支持者对加密行业的深度介入，整个行业的文化和主导方向也在发生转变，他们推动了加密货币的主流认可，同时让娱乐性和投机性内容成为热点。与此形成对比，在特朗普新环境下，以太坊创始人布特林保持距离，拒绝迎合所谓的“铜器时代思维”或“超级男性主义”文化，这使得以太坊在新政治生态中缺少鲜明的政治信号和积极参与度。
布特林曾公开表达对“政治家币”的批评，认为这不仅是民主的风险，也是对加密货币价值的敲诈勒索。特朗普拥抱的加密文化更倾向于激进、分散且有强烈政治意味的币种，而以太坊则更加聚焦于技术和理想主义的追求。业界对于以太坊当下困境的讨论，不仅限于政治局面的冷淡，也指向其技术和市场策略的迟缓。以太坊基金会作为核心治理实体，长期以来推崇极端的去中心化理念，力求减少中心化控制，反而导致其在政策协调和市场应对方面效率不足。更为重要的是，以太坊对价格和市场动态的忽视，使其在竞争中显得被动。随着更多交易活动和应用转移到Layer 2扩展方案，主链上的交易量和手续费大幅减少，虽然改善了用户体验和降低了成本，但也削弱了以太坊代币价格的支撑。
与此同时，传统金融界对以太坊的期望也经历调整。曾几何时，去中心化金融（DeFi）被视为将彻底革新金融体系的新动力，以太坊在这方面居于领导地位。但现实却是，DeFi项目整体推进缓慢，真正取得广泛应用的成功案例寥寥，甚至被部分权威人士认可为理想远大但落地困难重重。加密世界另一个被热议的话题是Web3，即下一代互联网的去中心化、隐私安全版本。虽然理念诱人，但Web3项目同样遭遇增长瓶颈，商业化形式大多停留在以代币和炒作为主的阶段。反观特朗普及其圈子中盛行的币种，往往集中于具备话题性、娱乐和投机特质的memecoins，这些币种依托于更高效、更便宜的区块链平台如Solana，进一步分食了以太坊的市场份额。
以太坊的核心理念虽然仍具创新性和技术含量，但在如今加密受众逐渐向投机和热闹生态转移的背景下，其定位和竞争力遭遇挑战。业界声音普遍认为，以太坊需要寻求更为现实和务实的战略调整，尤其是在如何平衡理想主义与市场需求、如何增强社区活力和生态建设方面。值得注意的是，布特林仍坚守其理想主义立场，强调只有能够为人民创造长期价值的功能才能推动以太坊的发展。他认为，若区块链最终仅仅成为投机赌场，那他将无法认同自己所在行业的意义。这种态度展示了布特林与当前主流加密投机文化之间的张力。随着特朗普阵营在政策层面的积极作为，包括推动政府持有和接受加密货币，行业中拥护特朗普者的影响力不断扩大。
曾经被动的以太坊面对这一环境变化，显得游离且无力参与权力中心的讨价还价。新的非营利组织“Etherealize”的成立，正尝试在华尔街和华盛顿为以太坊发声，试图填补这一空白，但效果仍需时间验证。此外，以太坊的发展困境也提醒行业去中心化治理的复杂性。虽然去中心化是区块链的核心理念，但在需要快速决策和资源整合的现实环境下，这种高度分散的治理模式往往制约了应对复杂市场和政策挑战的能力。与此形成对比的是，部分新兴区块链平台更注重效率和市场导向，快速调整策略，同时在开发者生态和交易用户增长方面表现强劲。综上所述，特朗普对加密领域的积极介入和文化塑造，推动了行业一部分向更加政治化和娱乐化方向发展，这为比特币及一些新兴币种带来了活力和增长机遇。
相比之下，以太坊因坚持其技术理想主义、缺乏政治参与以及市场战略保守，逐渐被边缘化。未来，以太坊要想重塑竞争力，既需回归技术创新的本质，又需在政治和市场层面更积极寻求突破，实现理念与现实的有效融合。加密行业的多样性和高速演变表明，技术领先虽重要，但能否驾驭政治潮流和用户心态才是决定长远成败的关键。
