比特币作为全球最具影响力的加密货币,自诞生以来一直吸引着大量投资者和机构的关注。随着时间推移,市场结构和供需关系不断演变,一份来自Fidelity Digital Assets的最新研究报告指出,到2025年底,约有28%的比特币总供应量可能会处于"锁定"状态,即不活跃且难以被市场流通。这一发现对比特币的未来价格走向和投资者行为具有重大影响,标志着比特币可能进入一个新的稀缺性时代。Fidelity的研究报告由数字资产研究员扎克·韦恩赖特(Zack Wainwright)撰写,详细分析了比特币流动性和持有期限的变化趋势。报告提出,随着95%的比特币总供应逐渐进入市场流通,比特币的市场将可能从早期的供应相对丰富阶段步入一个需求远远超出流动供应的稀缺阶段。分析指出,具有较长持币周期的实体 - - 特别是那些七年或更长时间未曾移动过其比特币资产的大户,以及持有至少1000枚比特币的上市公司 - - 构成了不活跃供应的主要部分。
预计到2025年底,这部分"锁定"的比特币数量将超过600万枚,约占比特币总供应量2100万枚的28%。这意味着市场上可自由交易的比特币将更加有限,可能会加剧价格的波动性和上涨压力。公有企业的比特币持有量正快速增加,目前已突破83万枚,占到现有流通供应量的4%。更重要的是,97%的这些资产集中在持仓超过1000枚比特币的公司手中。数据表明,这部分机构投资的比特币有较强的长期持有意愿,成为推动锁定供应份额增长的关键力量。实际上,据BitcoinTreasuries的数据显示,公私营公司共计持有的比特币已超过130万枚,反映出企业对于比特币作为资产保护和价值储存手段的认可与青睐。
长期持有者结合机构持仓,使得比特币市场的流动性正在加速降低。Fidelity的研究者指出,自2024年第三季度以来,随着越来越多企业将比特币纳入财务资产组合,锁定供应呈现显著上升趋势。对未来的预测更为引人关注,报告指出,到了2032年,约42%的流通比特币或超过830万枚将被视为非流动性资产。这意味着在未来十年间,比特币供应的稀缺性将进一步加剧,促使资产价值甚至可能得到显著提升。除了持有期限的影响,地缘政治和政策环境同样会对比特币供应和流动性产生重大影响。研究人员认为,如果国家层面开始增加对比特币的采用,或监管框架持续完善和明朗化,锁定供应的比例可能会进一步扩大。
在这种情况下,比特币作为主权替代资产的吸引力将大幅增强,更多实体将有意将比特币长期储存,减少市场供给压力。虽然这份报告聚焦于比特币,但类似趋势可能同样出现在以太坊等其他主要数字资产上。以太坊生态中,数字资产库以及自从以太坊ETF推出之后对总供应的吸纳比例迅速攀升,短短数月内就锁定了超过4%的总供应量。ETF的流行有效地促使机构和零售投资者采用更加长期持有的策略,进一步推动数字货币市场的稀缺性加剧。比特币价格方面,尽管近日有所回落,但依然维持在高位震荡,市场表现显示出投资者对未来价格趋势的谨慎乐观。当前价格距离历史最高点仅有7.2%的回调空间,更多市场参与者预计未来会有明显修正,但长期来看价格的支撑依赖于供应机制的变化。
总的来看,由机构、大户和长期持币者合力打造的锁定供应网络,正在构建一个更加紧缩且稀缺的比特币市场。这不仅会限制现有市场的流动性,也将显著增强比特币作为数字黄金的价值命题。投资者、监管者以及市场分析师需密切关注这种供需动态,调适策略以应对日益复杂的市场环境。未来几年,比特币的锁定供应比例增长趋势,以及其背后所反映出的市场结构转变,将成为数字货币生态发展不可忽视的重要课题。 。
