近年来，医药巨头辉瑞（Pfizer）的股价表现一度让投资者感到失望。尤其是在新冠疫情高峰期后，辉瑞相关产品的销售额大幅回落，导致市场情绪转为谨慎。尽管股价持续低迷，其每年高达7%的股息收益率却吸引了我加仓这只股票。为什么我会选择在这种环境下继续投资辉瑞？本文将从多个角度深入分析辉瑞当前的挑战和未来的成长潜力，帮助投资者了解其被低估的价值和投资意义。辉瑞曾凭借新冠疫苗Comirnaty一度实现销售激增，然而疫苗销售额从2022年的378亿美元骤降至前一年的5.35亿美元，这一剧烈变化导致收入结构大幅调整，股价受到拖累。然而，辉瑞的业绩表现并非仅仅依赖疫情相关产品。
其丰富的产品组合仍包含多款销售额可观的重点药物，如Inlyta、Xeljanz、Prevnar 13、Eliquis、Ibrance等一批核心产品，尽管这些产品面临专利到期的压力，但辉瑞在管线研发和市场推广方面持续发力。专利悬崖是医药行业普遍面临的问题，辉瑞也不例外。预计到2028年，公司将失去多个重磅药物的专利保护，这不可避免地带来市场份额和收入的压力。五款主要产品曾是公司收入的支柱，销售额数十亿美元，失去专利将放大竞争风险。然而，辉瑞的管理层积极采取措施以应对专利挑战。包括通过加强研发投入，推动新药上市，同时优化内部运营提升效率。
辉瑞预计到2027年底可实现72亿美元的净成本节约，这将有助于改善利润率和现金流。此外，公司近年来在研发管线上的调整也反映出其科学和市场战略的转变。虽然有项目中止或撤回，如止血类疾病疗法Oxbryta和口服肥胖药danuglipron显示安全风险，但这同时体现了公司对风险控制的重视，更加专注于潜力更大、风险更可控的创新药物领域。辉瑞的股价目前仅为未来收益的8.4倍左右，这在医药行业龙头企业中显得相当低估。市场对该公司的负面预期几乎全被反映进股价，投资风险相对有限。同时，华尔街分析师对辉瑞整体持买入或持有态度，多数预计未来12个月股价有约19%的上涨潜力。
股息率高达7%也是吸引投资者的一大关键因素。高额股息不仅为投资者带来稳定现金流，还体现公司对自身财务健康的自信。辉瑞的现金流状况良好，能够持续支持股息发放，这对于追求收入型投资者而言非常有吸引力。面对竞争激烈且不断变化的医药市场，辉瑞依托广泛的全球业务基础和丰富的产品组合，保持较强的市场地位。公司在疫苗、肿瘤、罕见病以及免疫治疗等热点领域持续推进创新，未来新药及新适应症的推出有望驱动下一轮增长。投资辉瑞的核心思路是基于其内在价值和长期增长潜力。
目前股价下跌为买入机会，尤其是在其他市场板块波动加剧的情况下，医药类蓝筹股如辉瑞的防御性质突出，具备较好抗跌能力。此外，监管环境和政策变化将对医药企业产生深远影响。虽然全球监管趋严，但辉瑞借助丰富的合规经验和强大的研发能力，有能力应对变化带来的挑战，同时抓住政策利好推动新药审批和市场扩张。总结来看，购买辉瑞股票不仅仅是看中当前的高股息，更是对公司未来盈利能力和创新驱动力的认可。市场对其负面因素有所过度反应，当前股价被明显压低，为长线投资创造了良好入场点。对于追求稳定收益和股价增值的投资者而言，辉瑞提供了一个既能获得丰厚分红，又有潜在股价提升空间的优质选择。
未来几年，公司将凭借不断推进的创新药研发、战略性成本控制以及在关键治疗领域的积累，逐步释放增长潜力。投资者保持耐心，将享受到股息和资本增值的双重回报。投资辉瑞，是看好医药行业前景和公司自身强大内驱力的表现，也是在市场波动中寻求稳健收益的明智决定。
