近期随着比特币价格的强劲反弹，数字资产市场重新焕发生机，区块链技术的价值也随之上涨。但值得注意的是，市场上有超过50条区块链资产的市值突破亿元美元，然而其中很多平台的用户基础却寥寥无几。这种现象引发市场关注，人们开始称这些区块链为“亿万美元级的加密僵尸”——拥有庞大市值却缺乏实质性应用和真正用户的数字资产项目。 以XRP为例，它的发起者早期设想是借助区块链技术革新全球银行间快速转账，减少费用。然而经过多年发展，Ripple Labs所设计的网络尚未真正取代传统的巨头系统像SWIFT，后者日处理的跨行转账金额高达数万亿美元。现实是，XRP区块链仍在运行，但却几乎没有带来有意义的金融流动，更多只是被用来投机。
去年XRP通过交易手续费所获得的收入不足百万美元，但它的市值依然高达三百六十亿美元。这种极高的市值与实际运营收入严重脱节的现象，展示了“僵尸链”背后的投资泡沫和市场扭曲。 Ripple并非孤例，调查显示除比特币和以太坊之外，全球超过20条区块链项目属于功能形同虚设的“僵尸链”。这些项目虽然拥有庞大的钱包和数以亿计的虚拟代币，但在用户活跃度、开发投入和实际应用层面表现平平。它们中的许多是从比特币和以太坊分叉出来的“硬分叉”链条，诸如Litecoin、比特币现金、比特币SV和以太坊经典等，这些项目原本源自社区分歧或技术路线争执，但发展至今多数难以建立独立生态系统，更多依靠投机交易维持价值。 以Litecoin为例，作为早期比特币的分叉币，主打更快的交易确认速度和更低的手续费。
尽管市值在几亿美元级别，相关数据却显示其手续费收入微弱，仅有数十万美元，远远不及比特币。开发者社区的活跃度亦相对较低，远落后于比特币和以太坊。这反映了用户缺乏对其实际使用需求的支持，表明它更多扮演着一种代币交易的角色而非服务真实经济需求。 其他僵尸链如比特币现金，则因为社区对区块大小和网络定位的分歧而诞生，但业务发展远未达到当初的预期。比特币SV则更为争议，因其创始人声称自己是比特币发明者而饱受质疑，甚至遭受主流交易所的下架。以太坊经典则因同意维护分叉前的原始链条，拒绝覆写历史数据而存在，但安全问题频出，甚至曾遭遇多次“51%攻击”，表明其网络容易被控制，存在重大风险。
另一类僵尸链是那些试图超越以太坊的“以太坊杀手”。这类区块链项目宣称拥有更高的交易吞吐能力和更低的费用，试图打造支持智能合约和DApp（去中心化应用）的完善生态。像Tezos、Algorand和Cardano等项目曾被寄予厚望，其中Algorand甚至宣称能每秒处理数千笔交易，业界称其具备击败以太坊的潜力。但实际使用和生态繁荣程度远不及预期，交易量和手续费收入都显示出其网络活力偏低。许多项目依靠巨额的资金池和项目发起人的影响力维持表面繁荣，却缺乏广泛的社区支撑和持续开发动力。 Tezos自身由基金会组织资助，拥有庞大的资金库和充裕的资源支持，但其交易手续费收入远远低于市值。
此外，Tezos将大部分代币销毁以维护价值，这种做法虽能调节流通量，却让透明度和真实经济贡献难以核实。Cardano则恰恰诞生于以太坊联合创始人之一的分裂，虽互联网声量大，但开发进展迟缓，生态仍未成熟。创始人个人影响力往往成为项目的广告效应，吸引投机者买单。 在币价上涨的催化下，以上这些“僵尸链”通过币种交易创造了巨额的流动性，却在技术和应用层面没有取得突破。缺乏实质发展和用户基础的链条继续维持高估值的现象，成为加密货币市场的一个泡沫隐患。币圈数据显示，全市场活跃代币数量超过1.3万种，大众投资者往往难以判断项目真实的价值和潜力，只能听从市场情绪与投机浪潮。
监管层面对这些问题采取了逐步介入的态度。美国证券交易委员会（SEC）和司法部把矛头直指加密交易所和非法代币发行者，多家大型交易所因合规问题被罚款或受到诉讼，“僵尸链”中如Cardano和Algorand的代币也被关联为可能存在的未经注册证券风险。即使如此，由于缺乏中心化的责任归属，部分去中心化自治组织（DAO）和项目团队避开了追责和关闭的风险，留下大量资金冻结在所谓的“国库”里，普通投资者难以获得保障。 此外，虽然看似巨额资金储备给了这些“僵尸链”持续存在的资本，但投资者大多难以触及这笔资金。项目方的资金使用和管理缺乏透明度，加密资产的去中心化与匿名特质，使得传统法律体系难以有效介入。在现实中，曾有因DAO代币交易被罚款的判决，但相关罚款的执行依旧困难重重。
加密市场的法律空白和监管不足，让这些数字资产的“长逝”无人推动，亿万美元级的“加密僵尸”得以持续存在。 从技术走向生态落地的过程仍然充满挑战。虽然部分项目在加密借贷、NFT、数字身份等领域开展试点和探索，但真正的市场需求和活跃用户增长远未达到引领价值实现的水平。区块链技术的未来潜力不可忽视，但市场对“僵尸链”的警示也表明，资金、技术与社区活力缺一不可，否则再大的市值也是建筑在沙滩上的海市蜃楼。 加密数字资产市场正经历结构性调整，投资者和开发者需保持警惕，避免被浮躁的市场氛围所迷惑。科学理性地评估项目的技术实力、团队能力和生态活力，才是识别真正价值的关键。
与此同时，监管的介入不可避免，它将推动行业健康发展，促进资源向更有前景和实用价值的区块链项目聚集。 总体来说，亿万美元级的“加密僵尸”是现阶段区块链市场的一个缩影，折射出了加密资产领域的辉煌与困境。作为参与者或观察者，深入理解背后的机制和风险，合理管理投资与期待，或许才能在即将到来的数字经济时代中稳稳立足。
