在2025年7月，比特币再次引起全球加密货币市场的高度关注，其价格创历史新高，突破了11.38万美元大关。这一里程碑不仅代表着比特币持续的价值攀升，也彰显了市场流动性改善及资金结构转变带来的深远影响。随着稳定币储备的激增，零售投资者卖出压力减弱，以及Binance（币安）交易所市场份额创纪录上涨，比特币的价格发现迎来了新的动力，预示着未来可能有更多上涨空间。稳定币供应比率（Stablecoin Supply Ratio, SSR）及其MACD指标成为此次行情的关键技术信号，而交易所上的资金流向则揭示了市场背后的力量变化。比特币价格的强劲上涨得益于多重因素的交织，尤其是资金流入结构的变化。稳定币作为数字货币市场中充当“现金”等价物的资产，其储备量的增加直接表明市场上可用的买入资金在增长。
此前几个月，Binance的USDT和USDC储备达到了310亿美元的历史高点，显示潜在资金量极为庞大。这些资金的存在意味着投资者有能力并且准备在合适时点参与买入，从而支撑比特币价格继续上涨。SSR指标通过衡量比特币市场与稳定币供应量的比例，反映了买方力量和市场资金面的平衡。当SSR MACD线完成了看涨交叉，即MACD线穿越信号线时，通常暗示市场流动性正在改善，新的资金正在流入，比特币可能迎来新的上升周期。历史经验显示，这一技术信号之前，往往伴随着强劲的价位上涨和买入兴趣的高涨。这次SSR MACD的看涨交叉验证了市场正在进入新的价格发现阶段。
另一方面，零售投资者的资金流动情况也呈现出重要变化。根据CryptoQuant的数据显示，过去30天内零售投资者的比特币入金明显减少，交易所的零售资金流入不仅降至今年四月以来的最低水平，这减少了小额投资者的卖出压力。这样的变化往往减少了短期市场的波动性，增强了价格的稳定性，为机构投资者和大型资金提供了更为有利的市场环境。Binance交易所在这一波上涨中扮演了不可忽视的角色。一方面，币安的现货市场交易量和市场份额突破49%，成为主要交易平台并吸引了大量大额买盘。深厚的流动性和完善的机构级交易基础设施使其成为大型资金操作的首选。
炒家和机构投资者借助币安的优势，推动了近期比特币价格的快速走高。资金方面，交易流量的变化映射出市场主力的轮动。随着零售资金流入的下降和币安市场占比的上升，市场逐渐转向由“鲸鱼”即大型投资者主导。流动性的集中使得价格发现更加高效，减少了以往由零售波动引起的噪音和非理性波动，有利于比特币价格的稳健增长。除此之外，稳定币的角色被不断强调。它们不仅为投资者实现快速、低成本的资金调配提供渠道，还是比特币和其他加密资产买卖的关键媒介。
稳定币储备的增加反映出潜在买方力量的增长，也说明投资者对于市场行情的信心恢复。随著稳定币的流入加速，比特币得以获得更多支持，推动价格进入新的价格发现阶段。纵观整体市场环境，美元债务水平的攀升、宏观经济不确定性以及传统金融市场的波动，都使得比特币作为数字黄金的保护属性进一步显现。面对通胀和货币政策调整的压力，许多机构投资者将目光投向了具有避险属性的加密货币资产，尤其是比特币。其有限供应和去中心化特性使其在当前复杂的经济环境中受益明显。比特币价格从之前的波动区间逐步突破，到达历史新高，背后是市场结构的深度演变。
流动性指标的改善、资金流向的大资金介入以及零售市场情绪的冷却，共同塑造了当前市场的强劲态势。技术面上，诸如SSR MACD在内的指标为交易者和投资者提供了必要的洞察，体现了市场内在力量的转换。随着比特币可能进入新的价格发现阶段，市场参与者需密切关注流动性变化，审慎判断资金流入和卖出压力的动态。市场虽展现出强烈的上涨趋势，但投资风险依然存在，合理配置资产和分散风险仍是每一位投资者应坚持的原则。此外，随着比特币ETF和其他金融衍生品的日益普及，市场的资本结构更加丰富，为比特币价格提供了更多支持的同时，也带来了复杂性。未来，监管环境的变化、技术创新的推进及全球宏观经济形势的演变，都将对比特币价格走向产生重要影响。
整体而言，比特币突破11.38万美元的历史高点，标志着数字货币市场流动性和资本结构的积极变革。在稳定币储备激增、零售抛售压力减弱和机构投资者积极参与的背景下，比特币有望迎来新一轮的价格发现过程。投资者应密切关注市场动态，利用好技术指标和资金流向数据，科学把握市场机遇，合理安排投资组合，以应对未来可能出现的市场波动和风险。随着加密市场的持续发展与成熟，比特币及其生态系统有望在全球金融体系中扮演更加重要的角色，引领一场深刻的金融变革。
