近年来，比特币的受欢迎程度不断攀升，许多人将其视为“数字黄金”，并认为它可以作为投资者对抗经济不稳定和市场风险的有效对冲。然而，根据英国标准银行最近的一项研究，比特币的真实面貌更像是一种科技股票，而不是有效的市场对冲工具。 该研究显示，比特币与纳斯达克指数的相关性高达0.5，这意味着其价格波动与大型科技公司的股票波动密切相关。相比之下，比特币与黄金的相关性则大幅下降，甚至在某一时刻降至零，当前仅在0.2以上。此结果迫使投资者重新思考比特币在投资组合中的角色，以及它是否真的能够在市场动荡时提供保护。 实际上，比特币的交易模式更类似于高风险的科技股。
标准银行的全球数字资产研究负责人Geoff Kendrick表示，“比特币的交易高度与纳斯达克相关，特别是在短期内。这种相关性表明，比特币可以被纳入到大型科技股票的投资组合中，从而吸引更多机构投资者的关注。” Kendrick还提到，虽然比特币仍然可以在一定程度上起到对冲的作用，但实际上需求并不频繁。当经济环境不稳定时，投资者可能更倾向于实物资产或如黄金等传统避险资产，而非加密货币。 为进一步分析这一现象，标准银行构建了一个名为“Mag 7B”的虚拟指数，其中加入了比特币，并替换掉了特斯拉。在这组指数中，比特币自2017年12月以来的表现超过了其他七大科技股票（包括谷歌、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉），在过去七年中的五年里实现了超出“Mag 7”的回报，尽管在2022年的回报差距较小。
这个观察结果挑战了比特币作为传统金融市场对冲工具的常规看法。 此外，Kendrick指出，比特币的交易波动性也与科技股，尤其是英伟达有相似之处。自特朗普总统就职以来，比特币和英伟达的表现几乎如出一辙，两者分别下降了16%和12%。相对之下，特斯拉股价下跌了36%，更像是以太坊（Ether），后者在同一时期下跌了38%。这一对比进一步巩固了比特币作为科技股的身份。 那么，比特币在投资者的资产配置中具体扮演着什么样的角色呢？Kendrick认为，投资者可以将比特币视为既是传统金融的对冲工具，又是科技股票投资的一部分。
他认为，随着比特币在全球投资组合中的地位逐渐确立，具有多重功能的特性将带来新的资本流入，尤其是在比特币投资逐步被机构化的背景下。 比特币最近的市场波动性部分源于特朗普政府的关税威胁，这一因素导致比特币在年初至今下跌约5%。然而，投资者对未来的乐观依然存在，尤其是当考虑到比特币与货币供应增长（即M2）之间的正相关关系，以及与美元指数（DXY）之间的负相关关系。随着货币供应的扩张，许多分析人士预计，比特币将获得新的增长动力。 在全球经济日益复杂的今天，投资者的决策显得尤为重要。越来越多的机构投资者开始关注比特币，将其视作投资组合中的一个组成部分。
在这样的背景下，对比特币作为科技股票的认知将帮助投资者更准确地评估其潜在的收益与风险，从而做出更明智的投资选择。 总而言之，这项研究的核心结论在于，比特币作为金融市场对冲工具的角色在一定程度上已经被重新定义。从更广义的投资角度来看，将比特币视作科技股票或许更能反映其真实的市场行为及趋势。这一变化不仅影响了个人投资者，也可能塑造未来金融市场的走向，特别是在科技行业与金融行业结合愈加紧密的今天。我们期待比特币在未来的发展，并希望这一数字资产能够以更加稳健的发展模式回馈投资者。
