2025年7月，西班牙银行巨头桑坦德银行宣布已达成协议，将以最高29亿英镑的全现金交易收购英国零售银行TSB银行集团。此次收购不仅标志着桑坦德在英国金融市场布局的新阶段，也反映了欧洲银行业在面对市场竞争和战略整合时的新动向。交易预计将在2026年第一季度完成，届时将对英国零售银行业务及欧洲银行市场产生深远影响。 TSB银行集团作为英国主要的零售银行之一，拥有218家分支机构和约500万客户，业务涵盖个人和小型企业银行服务。其拥有高达340亿英镑的抵押贷款和350亿英镑的存款规模，展现了其在英国金融市场的稳固地位。此次收购将令桑坦德英国业务规模显著扩大，预计投资回报率超过20%，并推动桑坦德英国的有形股本回报率从2024年的11%提升至2028年的16%。
从财务角度来看，桑坦德此次以约2.65亿英镑起始，价格将根据从达成协议至交易完成期间的预计利润调整至29亿英镑。在股东层面，西班牙的Sabadell银行将于8月6日召开特别股东大会，同步审批该交易并提出每股0.50欧元的特别现金股息方案，预计总额约为25亿欧元，交易收益将用于支持这一股息发放。 此收购案背后隐含着更为复杂的战略博弈。正值桑坦德的同行BBVA正试图收购Sabadell，然而由于政府对完全合并设有为期至少三年的限制，此次TSB的出售被视为阻碍了BBVA通过吞并Sabadell迅速扩大英国市场影响力的关键举措。TSB作为英国核心金融资产的出售引发媒体广泛关注，成为欧洲银行业整合进程中的焦点话题。 桑坦德执行主席Ana Botín在公告中表示，收购TSB展示了集团对英国客户的坚定战略承诺，认为此次交易不仅财务吸引力突出，且与桑坦德长期发展目标高度契合。
通过收购一个风险低且业务互补的银行，桑坦德将丰富旗下业务组合，增强市场多元化，提升整体竞争力。 另一方面，Sabadell董事长Josep Oliu强调，该交易无论BBVA收购案结果如何，都将有利于Sabadell股东利益。如果股东大会批准，交易将在BBVA可能撤回收购投标的情况下继续进行。他还重申，Sabadell将继续专注于西班牙市场，致力于成为高股息收益、表现优异且独立运营的银行集团。 此次交易不仅对两大银行集团产生深刻影响，也为英国零售银行市场带来了新的格局。随着长期低利率环境和数字化转型的挑战，银行规模的扩大与资本效率的提升成为核心竞争力关键。
桑坦德通过此次并购，不仅加大英国本地业务资源整合力度，也为未来在英国进一步扩展金融服务奠定坚实基础。 交易完成后，合并实体的贷款与存款比率将从桑坦德英国目前的108%微降至107%，显示出资金运用的相对平衡和稳健管理。预计收购将从首年起即为桑坦德集团带来每股收益增长效应，到2028年此增幅将达到4%，进一步增强投资者信心。 行业专家指出，这笔并购彰显了欧洲银行业在后疫情时代的整合趋势，银行集团寻求通过兼并提升规模优势、优化资本结构和客户基础多样性。在英国市场，TSB的整合预计将加速数字化银行业务发展，推动更广泛的金融科技应用，提升客户体验及运营效率。 总体来看，桑坦德收购TSB交易不仅是一场简单的资产整合，更是一场战略性的市场重塑。
双方通过协同效应和资源互换，推动业务增长与创新发展，有望在未来数年内创造显著的股东价值和市场影响力。随着交易细节落地及监管审批推进，全球银行业将密切关注此笔交易对欧洲乃至全球金融生态的示范作用和进一步启示。
