Opendoor的股价暴跌，但现在是购买的好时机吗？ 在科技和房地产交汇的时代，Opendoor Technologies（纳斯达克代码：OPEN）成为了引人注目的股票，吸引了许多投资者的关注。Opendoor的商业模式非常创新，它通过提供快速现金购房服务，简化了房屋销售的流程，承担修缮费用，并在自己的平台上再出售这些房屋。然而，自2020年通过特殊目的收购公司（SPAC）上市以来，Opendoor的股价经历了剧烈的波动，从最初的每股10美元飙升至2021年2月的35.88美元高峰，现在却跌至每股2.27美元，较上市时的初始价格下跌超过75%。这引发了一个悬而未决的问题：在Opendoor股价大幅下跌的情况下，现在是购买的好时机吗？ Opendoor的股价持续下滑，过去一年跌幅达38%。在当前的市场环境中，投资者对公司的未来充满疑虑，因此Opendoor的股价似乎正在反映出潜在的破产风险。尽管股票出现了这一令人担忧的局面，但一些分析师认为，这或许是一个价值投资的机会，因为Opendoor正处于一个重要的转折点。
从最近的财报来看，Opendoor的业绩表现不如预期，预计2024年的收入将下降26%，降至51.6亿美元。公司调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）损失预计将从6.27亿美元改善至1.83亿美元。虽然这些数据看起来不容乐观，但从2024年至2026年，Opendoor的收入料将以35%的复合年增长率增长，这一前景令人振奋。更重要的是，预计到2026年，Opendoor可能会实现正的EBITDA，虽然距离实现GAAP盈利还有一段路。 然而，市场对未盈利公司的容忍度正在下降，许多投资者对Opendoor是否能够生存到2026年及以后的盈利能力持谨慎态度。该公司的债务与股本比例高达3，这一数字在当前的市场环境下令人担忧，特别是如果投资者判断不再值得持有该公司的债务或将债务转化为股权。
不过，从销售的角度来看，在今年销售额仅为今年销售额的0.6倍的情况下，Opendoor的股价无疑是便宜的。投资者需要根据自身的风险承受能力来判断是否值得投资这只股价处于谷底的股票。 如果未来利率下调，可能会促使购房者的金融条件放宽，从而刺激房地产市场的回暖，Opendoor将从中受益。然而，目前市场对Opendoor的财务改善能力的预期似乎并不高，这使得投资者对其未来的发展充满不确定性。 尽管房地产市场乏力，Opendoor在最近的第二季度业绩中却超出了分析师的预期。公司在二季度购买了4771套房屋，同比增长78%；虽然售出4078套房屋，这略微增加了库存，但从中可以看出公司在房源收购上的积极态度。
此外，Opendoor的贡献利润率达到6.3%，超出了5.4%-5.7%的指引。尽管调整后的EBITDA损失为500万美元，显著好于先前预期的3000万美元损失，这些积极的数据显示出Opendoor公司在困难市场中仍在努力寻找突破口。 尽管公司的一些业绩数据令人鼓舞，但市场却更关注其财报中发布的疲弱前景。由于6月份价格意外下滑，Opendoor被迫降低部分库存房屋价格，从而实现销售目标。公司对第三季度的收入预期作出了17%的下滑预测，且贡献利润率预计会降至2.9%-3.5%之间。同时，调整后的EBITDA损失预期将扩大至6000万至7000万美元，远超之前的500万美元损失预期。
这反映出了市场对房地产价格走低的担忧以及对Opendoor未来财务状况的不安。 资金链的重要性在于，投资者需关注背后的行业趋势。众所周知，投资房地产市场通常需要长时间的投资周期，而在目前利率上升及购房需求降低的背景下，Opendoor面临着严峻挑战。尽管如此，Opendoor在同行中仍具备一些优势，特别是在Zillow和Redfin纷纷退出iBuyer业务后，Opendoor的竞争压力有所减轻，未来增长的道路变得更加清晰。 对于许多关注Opendoor股票的投资者来说，低廉的股价与逐渐改善的财务趋势或许使其成为一个大胆的投资选择。但对于我个人而言，考虑到当前房地产市场的多重红旗和未来潜在的不确定性，我对Opendoor持谨慎态度。
投资者应该仔细研究相关数据，权衡风险与收益，并在做出投资决策前认真考虑市场的实际情况。 在市场的不断变化中，Opendoor究竟能否迎来转机，实现盈利，成为投资者关注的焦点。而对一些胆大的投资者来说，现在或许正是抄底的好机会，但对于大多数希望稳健投资的人来说，耐心观望也是明智之举。未来的房地产市场发展将如何演变，还有待时间的验证。
