随着比特币（BTC）价格的波动，许多投资者和分析师开始关注这一加密货币的市场趋势。根据10x研究最近的市场分析，比特币目前正处于小型熊市之中。这一分析引发了人们对比特币价格背后原因的思考，以下将详细探讨导致当前市场状况的若干因素。 在10x研究的报告中指出，比特币目前交易价格约为83,487美元，且跌幅达0.44%。其价格主要受到若干技术信号的制约，动能减弱以及缺乏新的催化剂影响。这些因素合在一起，使得市场对比特币的前景显得较为悲观。
首先，比特币的价格运行已低于其关键趋势模型水平88,000美元。该水平被视作判断牛市与熊市周期的重要指标。10x研究明确表示，从链上数据来看，比特币的市场形势确实展现出至少是“小型熊市”的特征。没有动能的扭转，这一趋势将继续维持。 对于当前价格短期反弹的希望，报告中也持谨慎态度。虽然一些技术指标曾短暂暗示可能出现反弹，但反弹在88,500美元处遇到阻力后迅速回落。
此外，比特币的21周移动平均线也是一个被广泛应用的长期趋势信号，目前价格仍处于其之下。 10x研究再次强调了短期持有者的实现价格指标，这一价格目前接近93,000美元，成为了进一步上涨的强大阻力。这意味着，许多交易者选择在该水平附近退出以自保，这也加剧了市场的悲观情绪。 从链上数据来看，当前市场的资金流动性同样不容乐观。资金利率持续低迷，显示出投资者的风险偏好减弱。而零售投资者的活动也显著减少，尤其是在最近对诸如特朗普(Token $TRUMP)等迷因代币的投资损失后，使得市场信心大打折扣。
报告中指出：“当零售投资者损失数十亿美元时，市场信心受到重创。”尽管特朗普的某些举措，诸如宣布建立战略比特币储备，但这些行动缺乏立法支持，未能推动市场情绪的真正改善。 此外，ETF资金流出已持续两个多月。此前利用比特币ETF进行套利交易的对冲基金由于资金利率低迷而减少参与，这也进一步影响了市场的资金流入。10x研究表示：“如果没有资金利率的实质性反弹，ETF资金的流入不太可能恢复至以前的强度。” 与此同时，更广泛的宏观经济环境并未给比特币的前景带来太大信心。
市场一度寄希望于美联储在6月可能的降息，但10x认为，鉴于持续的高通胀和强劲的劳动数据，这一决策更可能推迟到9月。报告中提到：“比特币需要真正的行动，而不仅仅是宽松的口头承诺。” 尽管当前形势严峻，10x研究依然看到了比特币相对于其他山寨币的相对强势。各类山寨币的表现普遍疲弱，甚至受到更加严重的打击，特别是在市场整体低迷的背景下。尤其是一些夜盘表现相对坚挺的代币，如Tron（TRX）和Toncoin（TON），可能由于较为有利的地缘政治定位，使其在市场中相对表现突出。 在短期内，10x预期比特币将在73,000美元到94,000美元之间震荡整理。
尽管如此，市场仍可能出现较大的波动。分析师建议，交易者可考虑基于市场价格波动的卖出期权策略，例如在价格向区间上限或下限波动时采取不同的期权策略。 总的来说，在未来没有明确的宏观变化或牛市催化剂出现之前，比特币的前景依然显得暗淡。10x研究明显指出，目前市场结构脆弱，其对比特币正进入到一个公认的小型熊市的观点值得重视。投资者在现阶段应持谨慎态度，密切关注市场动态及各种可能影响价格的因素。
