英国折扣零售市场近年来竞争激烈，消费者的消费行为也在不断变化。作为英国最大的折扣零售连锁企业之一，B&M一直以来以其价廉物美的商品吸引了大量低收入消费者。然而，最新公布的财报显示，B&M在截至2025年3月底的12个月内，其英国门店的销售额下降了3.1%，而税前利润更是下滑了13.2%，降至4.31亿英镑。如此明显的业绩下滑引发了业内广泛关注，也暴露出当前英国零售市场所面临的严峻挑战。 B&M销售利润下滑的核心原因主要来自于其主要顾客群体——低收入消费者的实际工资增长停滞。长期以来，低收入群体依靠紧缩的家庭预算，依赖B&M这样的折扣零售商满足日常生活需求。
过去几年里，政府为缓解高通胀和生活成本压力，实施了紧急生活费用支持计划，这在一定程度上缓解了低收入消费者的经济压力。然而，这些补贴于2024年2月结束，紧接着工资增长未能跟上生活成本上涨的节奏，导致真实购买力下降。消费者对未来收入的不确定性和经济压力，使得他们在日常消费中保持谨慎态度，减少非必需品的开支。 B&M自身也承认，其销售下滑主要受限于“有限的实际工资增长”，特别是其核心消费者所在的低收入群体。这部分消费者曾依赖政府的临时补贴，一旦停止，消费动力明显减弱。相比之下，尽管整体经济中平均工资同比增长6.4%，并且零售及餐饮行业薪资涨幅更为显著，但这些数据未能有效激活B&M的消费基础。
数据还显示，酒店与餐饮工作人员的薪资涨幅高达8.5%，零售业工作人员涨幅则为6.9%，但工资提升的红利并未完全传导至B&M所依赖的客户层面。 除了消费者收入因素，B&M面临的经营环境同样严峻。零售环境的变化带来成本上涨压力，加上资产折旧费用和利息成本的增加，均对利润造成挤压。公司也坦承其“运营执行方面存在不足”，表明内部管理效率仍有提升空间。此外，市场竞争加剧，尤其是线上零售平台的兴起，也使传统线下折扣零售面临客流与销售的双重挑战。 令人值得注意的是，同为消费领域的另一大品牌格雷格斯（Greggs）在同一时期表现出些许不同。
格雷格斯报告显示，尽管消费者整体仍较为谨慎，但由于法律最低工资的上涨及一定程度的可支配收入增长，饮料和休闲食品的销量有所提升。这种差异说明，在低收入群体中，收入上涨能直接促进消费，具体到不同消费品类可能表现出不同的市场韧性。 在资本市场方面，B&M发布业绩后其股价大幅下跌近15%，投资者对其未来增长潜力表示担忧。分析师普遍认为，作为一家主打性价比的折扣零售商，B&M在当前经济形势下应当更具吸引力，理应从那些“转向更便宜购物选择”的消费者中获益。然而，实际表现却恰恰相反，凸显该公司在适应市场变动和转化客户需求方面存在困难。 著名投资顾问Russ Mould指出，B&M的商业模式本应在消费者预算紧张的时期有所增长，但现实情况却显示它未能有效捕捉到从高价商品向折扣商品转移的消费趋势。
这一定程度上说明B&M在产品组合调整、营销策略及客户体验优化方面需要进一步创新。 值得关注的是，B&M的领导层也正经历调整。自首席执行官Alex Russo于4月离职后，由财务总监暂时接任管理岗位，预计新任CEO Tjeerd Jegen将在6月中旬正式上任。领导层的转换或许预示企业将展开战略转型，以应对当前的市场挑战。 对于未来，B&M需要在多个方面寻找突破口。首先，低收入消费者的工资增长停滞是宏观经济问题，但企业可通过提升客户忠诚度，丰富产品线及提供更多差异化产品，缓解单一客户群体消费减弱的风险。
其次，随着线上购物的普及，B&M亟需加快数字化转型，布局电商渠道，进而扩大触达范围和提升用户体验。此外，提升内部运营效率，控制成本，是保持利润率稳定的关键环节。 英国零售业正处于转型的关键阶段。消费结构变化、新兴电商模式崛起、以及宏观经济环境的复杂多变，均要求传统零售商具备更强的适应力。B&M作为行业领先者，其发展路径不仅影响自身业绩，更具有示范意义。企业如何结合市场需求和自身特点，创新发展策略，将决定其能否重拾增长动力，持续赢得消费者青睐。
总结来看，B&M销售和利润的下滑揭示了当前低收入群体购买力不足的现实，也反映了企业面临的全面内部和外部挑战。尽管如此，凭借其在折扣零售市场上的坚实基础和品牌认知，B&M仍有望通过积极变革和调整战略，适应新的市场环境，实现长期稳定的发展。随着新管理层的上任和政策环境的逐步明朗，B&M未来能否重塑增长活力，值得持续关注。
