近年来,随着加密货币和数字资产的发展,立法者们不断试图通过新的法律框架来规范这一新兴领域。2025年7月,美国总统签署了被称为GENIUS法案的联邦稳定币法案,旨在为稳定币发行机构提供明确的监管指导,推动创新发展。然而,这一法案的通过却引发了广泛的争议,特别是关于其对小型社区银行可能产生的负面影响。阿拉巴马州第12区共和党参议员基思·凯利(Keith Kelley)在法案签署后不久便公开表达了他的担忧,指出该法案存在可能严重损害农村地区经济的漏洞。 基思·凯利在一篇发表于1819 News的社论中称,GENIUS法案中的一个监管漏洞如果被利用,将可能导致大量资金从小型社区银行流出。与大型银行不同,社区银行高度依赖本地存款来支持贷款业务,尤其是在农村地区,这些银行是家庭、小企业以及农业生产的重要贷款方。
存款的减少直接限制了它们发放贷款的能力,从而威胁到当地经济的稳定运转。凯利还特别强调了对农村农业社区的影响,因为农业生产的利润空间较小且现金流呈季节性,失去可靠的贷款合作伙伴可能带来灾难性的后果。 GENIUS法案虽然已于7月18日正式签署,但尚未立即生效,法案要求美国财政部和联邦储备委员会在实施前完成相关规章的制定。财政部已于8月启动了公众意见征集程序,重点关注如何发现和防范非法活动。尽管该法案的支持者认为明确的监管框架将促使稳定币领域在美国加速发展并推动技术创新,但反对者担忧该法规并未完全修补所有潜在漏洞,反而可能给市场带来更多的不确定性。 凯利特别指出,法案中禁止支付稳定币持有人因持有、使用或保留稳定币而获得利息或收益的条款,并未明确禁止稳定币发行机构通过加密货币交易平台或其关联机构间接提供类似收益的产品。
这种做法被视为监管套利行为,即企业利用法律中的灰色地带规避监管义务,从而获得不公平的竞争优势。凯利强调,这种不对称的待遇不仅削弱了本地社区银行的竞争力,还威胁着当地居民的经济利益。 哈佛大学肯尼迪政府学院的研究员、前美国商品期货交易委员会(CFTC)主席蒂莫西·马萨德(Timothy Massad)也提出了类似的观点。他指出,法案对于"外国发行者"条款的规定不明确,使得外国稳定币发行机构如果能证明其监管体系"可比",就可以在美国市场自由运营,而无需承担与美国本土发行机构相同的规则限制。这可能导致美国发行方在竞争中处于劣势,进而影响整个市场的公平性和稳定性。 此外,银行业政策研究所(Bank Policy Institute)在8月发布的报告中警告,GENIUS法案的监管漏洞可能引发高达6.6万亿美元的存款外流,这一规模的资金转移将严重扰乱传统银行的资金来源,进而影响到依赖信贷支持的企业和居民,尤其是小型社区及农村地区的经济发展。
社区银行在美国金融体系中扮演着基础且关键的角色。这些银行通常服务于本地社区,理解当地经济特点并承担起支持小企业和家庭的责任。相比大型商业银行,社区银行更注重长期的客户关系和地方经济的可持续发展。GENIUS法案在没有充分考虑这类银行运营模式的情况下,部分激励机制可能导致客户将资金转移至新兴的加密货币平台和稳定币账户,削弱社区银行的资金基础。 该法案的支持者强调,稳定币作为一种数字货币工具,拥有去中心化和高效支付的优势,有助于提升金融体系的透明度和便利性。通过明确监管规则,为稳定币发行和使用构建合法框架,有利于吸引更多创新企业投资,提升美国在全球数字金融产业的竞争力。
然而,监管的平衡点在于如何既保障创新发展,又保护传统金融机构和广大用户的利益,防止新旧体系之间的冲突带来系统性风险。 阿拉巴马等农村地区经济依赖于社区银行的贷款支持,尤其是在农业领域更为显著。农业生产周期性强,资金需求时间和金额均有较高的特殊性。任何导致贷款减少的结构性变化,都可能让依赖信贷周转的农户陷入困境。失去稳定的贷款来源,不仅影响农场运营,也可能波及到相关行业和地方就业,造成连锁反应。 此外,稳定币及相关数字货币平台在提供高收益金融产品方面的吸引力,可能导致不少储户盲目转移资金。
与银行受存款保险和严格监管保护不同,加密平台的风险披露和安全保障尚不完善。若没有有效监管,普通消费者在追逐高利率过程中可能遭受重大损失,进而影响整个金融市场的稳定性。 在调整法规以弥补当前漏洞的过程中,监管机构面临巨大挑战。需要对"可比监管"标准进行细化,明确禁止通过第三方渠道间接发放收益,避免加密货币企业利用制度差异占据市场优势。同时,应该加大对社区银行的支持力度,确保其有足够的资金来源和竞争能力,保护农村和小城镇的经济利益。 综合来看,GENIUS法案作为一部创新与规范并重的立法,开辟了数字货币在美国发展的新道路。
然而其潜在风险和监管缺陷同样不容忽视。阿拉巴马州参议员凯利的警告犹如一面镜子,提醒着立法者和监管者需更多考虑基层经济的需求,平衡新技术的推广与传统金融体系的稳定,防止一场数字金融革命无意中成为小银行及社区经济的灾难。未来,随着各方意见的逐步凝聚和规则的完善,期望能够找到一条既促进创新又保障社会公平的可持续发展道路。 。
