近期，战略科技公司（Strategy）发布了第二季度财报，创下了令人瞩目的100亿美元利润新高，引发了市场的广泛关注。尽管公司业绩斐然，股票价格却在盘后交易中出现下跌，反映出投资者对其估值依然存在疑虑。战略科技CEO Phong Le坚称，这是一支“最被误解和低估”的股票，其实质价值远未被完全认知和体现。战略科技的核心竞争力源于其持有的大量比特币资产。截至目前，公司已累计持有62.8万枚比特币，市值高达733亿美元。这一庞大的数字不仅奠定了其在数字货币投资领域的领先地位，也为公司带来了巨大潜在收益。
公司财报显示，第二季度营业收入飙升至140亿美元，同比增长了惊人的7100%，这主要归功于比特币的价值大幅上涨及公允价值会计处理带来的未实现收益。公司采用的公平价值会计方法将比特币资产的市值变化直接反映在财务报表中，使得业绩表现更加实时和透明。战略科技的盈利模式独特，其不仅仅是一家传统的软件及订阅服务提供商。公司软件部门在本季度贡献了1.14亿美元的收入，显示出其业务多元化发展。但更为显著的是，其投资于比特币的高效策略且持续扩展资产规模，成为公司利润和市场价值增长的核心驱动力。CEO Phong Le强调，尽管公司市值位居标普500指数中第96名，且其盈利倍数在同行中偏低，但战略科技所持有的创新资产——比特币，其潜在价值远远超过市场目前的估计。
令市场震惊的是，公司计划通过发行价值42亿美元的优先股来筹集资金，继续购买更多比特币，目标是实现长期购币总额达到840亿美元的宏伟蓝图。这一举措不仅展示了管理层对比特币未来前景的坚定信心，也凸显了公司“42/42”升级计划的野心。2025财年，战略科技预计营业收入将达340亿美元，据此排名标普500公司中第九，这一数据充分反映出公司通过数字资产及软件业务双重驱动的强劲增长态势。战略科技对比特币收益的管理同样引人瞩目。公司第二季度的“BTC收益率”增长了25%，达到并超过了年初设定的目标，反映了资产增值与股本稀释之间的良好平衡。“BTC收益率”体现了比特币资产价值涨幅与稀释后流通股数之间的比例，是评估公司投资效益的重要指标。
随着业绩远超预期，战略科技将全年“BTC收益率”目标提升至30%，以及比特币价值收益目标达200亿美元，展现了公司不断拉高绩效标杆的信心和动力。筹资方面，公司的优先股发行工具Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock（代码STRC）成为其实现“智能杠杆”策略的关键武器。仅2025年7月，公司通过STRC筹集资金达25亿美元，购入2.1万枚比特币，引领了今年美国最大的股权融资记录。鉴于当前市价，公司通过此次拟筹集的42亿美元可购入约3.6万枚比特币，进一步巩固在加密货币市场的资产领先优势。尽管如此，市场对战略科技的认知仍较为模糊和不足。投资者对于公司既是传统科技公司又是数字货币巨头的双重身份存在疑虑，导致估值承压。
CEO Phong Le认为，这不仅是战略科技的挑战，更是其机遇，未来随着市场进一步认可比特币的价值及公司业务的深度融合，这一误解终将被纠正。除了比特币业务的高光表现，战略科技的软件及订阅服务则显示出稳健的增长潜力，为公司奠定了多元化发展的基础。公司计划继续加大研发投入，优化产品体验，提升客户粘性，进而推动持续的营收增长。综合来看，战略科技正处于一个关键的转折点。一方面，依托海量比特币资产和创新的金融工具，公司不断刷新盈利纪录和市场影响力；另一方面，公司面临着市场对其定位和价值的重新认识的需求。未来，随着比特币市场的成熟及战略科技内部业务的稳步推进，其股票有望获得更多机构投资者和市场参与者的青睐。
战略科技的低估现象，既是市场当前波动的体现，也是其潜在价值回归的前奏。投资者关注其财务数据的同时，更应当看到公司如何在区块链与传统科技产业的交融中寻找到独特且持久的竞争优势。展望未来，战略科技的增长轨迹值得持续关注。随着全球对数字货币监管框架的逐渐完善及比特币应用场景的不断拓展，公司有望借助其庞大的比特币储备和稳健的财务结构，进一步提升市场竞争力和股东回报。市场误解的阴霾将随着公司业绩的继续飙升和战略方向的明确而逐渐消散。战略科技不仅是一个科技创新的象征，更是数字货币投资价值的代表。
它的发展历程为全球投资者提供了一个关于如何在新兴资产领域获取长期增长的范例。未来几年，随着公司执行力度的加强和市场环境的改善，战略科技无疑将成为资本市场上最值得重视的标的之一。
