2025年，CVS健康公司展现了强劲的财务复苏势头，令投资者和业界人士振奋。作为美国领先的医疗保健和药房服务提供商，CVS不仅克服了过去因医疗成本激增带来的挑战，还凭借一系列有力的成本控制措施和业务调整，实现了连续第三季度盈利超出华尔街预期。更重要的是，公司因此上调了全年利润预测，彰显其在不确定医疗环境中的应变能力和竞争优势。 CVS本季度的优异表现主要得益于其Aetna健康保险业务的显著改善。去年，公司曾因Medicare Advantage计划中医疗费用的意外飙升而导致盈利能力受损，尤其是在为65岁及以上老年人及残疾人士提供的保险计划中表现明显。当时医疗费用的急剧增加，连带影响了公司整体利润，导致业绩多次未达市场预期。
然而，经过一年的战略调整和严密的成本管控，CVS成功将医疗费用控制在合理范围内，从而提升了Aetna的整体业绩表现。 CEO David Joyner表示，Aetna对医疗费用有了更准确的预判，公司预期将针对2026年重新定价近半数Medicare Advantage计划。此举不仅有助于改善保险业务的盈利性，也更加贴合市场和医保支付政策的最新变化。值得关注的是，美国医疗保险和医疗补助服务中心（Centers for Medicare and Medicaid Services，CMS）近期调整了对重症患者的医保支付计算方法，使得医保计划的利润空间受到挤压。对此，公司积极缩减政府主导的医保保险计划数量，通过优化业务组合，力求提高整体回报率。 除了保险业务的复苏，CVS的药房连锁和药品福利管理（Pharmacy Benefit Management，PBM）业务也展现出强劲走势。
医疗服务需求的持续增长加上公司对业务流程的优化，使得药房业务的运营效率和利润率均有所提升。尤其是在医疗成本压力仍然存在的大环境下，通过关闭约250家实体药房以及改进供应链管理，CVS进一步降低了运营成本，这为公司整体利润增长提供了坚实支持。 在竞争对手方面，诸如UnitedHealth、Elevance Engage以及Centene等同业巨头也在面临相似的医疗费用挑战。但不同于行业普遍的营收承压和股价下跌，CVS以其更为精准的成本控制和业务调整，实现了逆势上涨。截至目前，CVS股价今年累计上涨了39%，而竞争对手如Elevance、UnitedHealth、Molina和Centene的股价则分别下跌了20%、47%、45%和57%。 股市分析师对此给予高度评价。
Evercore ISI的分析师Elizabeth Anderson称，CVS本季度几乎是“本财报季迄今为止最清晰的财务表现”，表现出公司对业务监控的高度精细和前瞻性管理。据投资管理公司Bahl & Gaynor首席运营官Kevin Gade指出，CVS去年吸取了教训，并在今年成功应对挑战，这为公司的长期发展奠定了良好基础。 此外，CVS通过旗下的Oak Street Health医疗服务平台，专注于为老年人提供初级护理，进一步丰富其医疗生态系统。尽管监管政策调整对该领域带来一定负面影响，管理层仍认为这些都是可控的挑战，并计划在未来进一步优化服务模式和运营效率，以维持竞争力。 结合当前市场环境，CVS的战略转型和成本管理实践为其他医疗保险和服务企业提供了宝贵经验。其通过精准预测医疗费用、优化保险计划结构以及聚焦高效的药房运营，成功在波动的医疗政策和市场需求中找到稳健盈利的路径。
展望未来，CVS计划继续关闭部分实体药店，进一步提高数字化服务能力，并保持对医疗费用的严格监控，确保业务增长可持续性。 综合来看，CVS健康公司的盈利表现不仅反映出对医疗成本的有效控制，也彰显了其在竞争激烈市场中灵活调整战略的能力。新任CEO David Joyner的领导力和公司整体执行力为实现业绩转型提供了坚实保障。随着医疗政策和消费者需求的不断变化，CVS在创新服务模式和强化成本管理方面的努力，预计将持续推动公司实现稳健增长和长期价值提升。
