自2025年7月底Figma(股票代碼:FIG)在紐約證券交易所上市以來,其股價經歷了劇烈的波動。IPO首日股價從85美元開盤,迅速飆升至超過115美元,第二天更一度觸及122美元,但隨後便展開持續下跌。截止2025年9月下旬,Figma股價已從高峰期跌去約59%,引發市場廣泛關注與討論,投資者不禁疑問:在如此大幅調整後,Figma股票是否具備投資價值?為解答這個問題,我們需要深入探討Figma的業績表現、成長趨勢以及股票估值的合理性。Figma成立於設計工具領域,憑藉其雲端設計協作平台迅速獲得市場青睞,尤其受到創意設計師及團隊的廣泛使用。股票初期漲幅巨大,主要因為市場對於其未來增長前景寄予厚望。IPO發生初期的股價大幅波動屬於常態,特別是對於新上市的科技股來說。
然而,Figma此次股價下滑背後的原因不僅僅是IPO的波動性,更深層的財務與營運數據顯示出公司成長速度的放緩。根據2025年第二季度財報,Figma營收達到2.5億美元,年增長率為41%。乍看之下,這是一個優異的成績,但相比第一季度高達46%的營收增速,顯示出成長曲線已經出現減速跡象。更讓投資者擔憂的是,管理層對第三季度及全年收入增長的指引繼續呈現下降趨勢。第三季度收益預計成長約33%,全年約增長37%,預期第四季度增速僅為30%。這一趨勢對於以高速成長為投資亮點的Figma來說並非好消息。
另一本質問題是公司股價的估值水平。Figma在短期內最高估值超過66倍的銷售收入倍數(市銷率),即使以其不斷增長的收入計算,已經處於極高估值地帶。當企業增長放緩時,如此高市銷率可能引發投資者對未來股價持續上漲空間的疑慮。雖然高估值可以被高速增長合理化,但當增長速度明顯減緩時,股價調整成為市場的自然反應。此外,Figma利用價格上調策略來彌補增長放緩的問題,表明業務的內在擴張動力並不如初期預期強勁。這種價格策略雖然短期內可提升營收,但長期可能面臨用戶流失或競爭加劇的風險。
值得注意的是,Figma初次公開募股僅數月,因此存在IPO后短期市場震盪的常見現象。許多投資者會選擇觀望,以評估公司上市後的實際經營狀況和市場接納度。另一方面,Figma的產品強度和市場定位依舊穩固,憑藉其雲端設計平台的先發優勢和良好的用戶基礎,未來仍有顯著的成長空間。結合全球數字化轉型和遠程協作需求的上升趨勢,Figma具備一定抵禦市場波動的能力。然而,在投資決策上,需要平衡其成長放緩的現實及高估值的風險。從長遠角度來看,投資Figma股票的風險與機遇並存。
如果投資者對創新科技和數字設計行業未來充滿信心,並且願意承擔高波動性的風險,Figma股價目前的價格或許是一個潛在的買入點。但若偏好穩健投資策略,或缺乏對Figma業務基本面的深入理解,則應謹慎考慮,避免追高或在市場情緒波動時重倉持有。總結而言,Figma股價自上市以來的59%跌幅,反映出市場對其成長速度放緩及高估值的擔憂。作為一支新上市科技股,其短期內波動屬正常現象。投資者應深入研究公司財報,評估其內在價值與市場地位,並結合自身風險承受能力謹慎決策。未來Figma能否通過產品創新、擴大市場規模以及提升用戶價值來重拾高速成長,將成為其股價能否回升的關鍵因素。
對於長期看好設計工具雲端化趨勢者,Figma仍然值得關注;而投資者亦要做好迎接可能持續波動的心理準備及資金管理策略。 。
