在全球数字货币与高性能计算快速发展的时代背景下，HIVE数字科技有限公司（HIVE Digital Technologies Ltd.）凭借其绿色可持续的数据中心基础设施领导地位，于2025财年再创佳绩，实现了总收入1.153亿美元及调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）5620万美元。此次业绩报告不仅凸显了其比特币挖矿业务的稳定增长，还展示了其在人工智能（AI）高性能计算（HPC）云服务领域的高速扩张，尤其是AI GPU营收实现了三倍的飞跃。作为一家立足于全球、专注于采用可再生水电能源的区块链及AI基础设施建设企业，HIVE的成功发展路径对于整个数字经济产业具有重要的借鉴意义。2025财年（截至2025年3月31日）HIVE数字科技通过数字货币挖矿和高性能计算托管服务，合计实现了1.153亿美元的总收入。其中，数字货币挖矿收入贡献了1.052亿美元，尽管相较上年有所下降（下降5.2%），但通过持续增加数字货币挖矿算力，从4.5EH/s提升至6.3EH/s，实现了40%的增长，且比特币价格的总体上涨有效弥补了因2024年4月比特币减半及挖矿难度提升带来的压力。此成就体现出公司在波动市场环境中仍能有效提升运营效率与算力规模的能力。
更令人瞩目的是HIVE在高性能计算及人工智能云服务领域的突出表现。2025财年HPC及AI云计算收入达到1010万美元，相较上一财年仅340万美元，实现了近三倍的增长。这一增长主要得益于HIVE大规模扩充GPU服务器集群，GPU数量增长至5000台以上，满足了市场对高性能计算需求日益旺盛的趋势，尤其是在人工智能模型训练与推理领域展现出强劲的增长动力。比特币产量方面，2025财年HIVE共计挖出1414枚比特币，极大丰富了公司的数字资产储备。截至财年末，公司的比特币持有量为2201枚，数字资产总价值约1.811亿美元。值得一提的是，公司持续秉持绿色能源战略，所有矿机均部署于使用可再生水电的场地，最大限度降低碳排放影响，体现了数字货币产业向可持续发展转型的典范。
在运营效率方面，2025财年公司实现了2510万美元的毛经营利润，毛利率达21.8%，较为稳健。公司为支持全球业务扩展，尤其是巴拉圭地区数字资产基础设施业务增长，将管理及行政费用由1320万美元提升至1660万美元。巴拉圭业务规模已由140兆瓦迅速增长至440兆瓦，成为HIVE扩张核心驱动力之一。同时，Buzz HPC业务因应市场需求扩容GPU并提升服务能力，进一步推动整体业务多元化。尽管公司报告期内实现了经营盈利，但受数字货币市场价格波动及投资调整影响，净亏损达300万美元，主要归因于非现金数字货币资产重估亏损。然而，调整后的EBITDA为5620万美元，达到了总营收的48.7%，展现出强健的经营现金流和利润调整能力，为未来拓展业务提供了坚实基础。
公司高管团队对未来发展表现出高度信心。联合创始人兼执行董事长Frank Holmes强调，2025财年在疫情后时代的数字货币减半影响下，公司依然实现了卓越的算力提升与盈利能力，尤其是通过收购巴拉圭300兆瓦水电站项目强化绿色算力布局，将继续扩大在数字货币开采与高性能计算领域的市场领先位置。总裁兼首席执行官Aydin Kilic补充道，截止2025年6月底，公司已提前完成巴拉圭Yguazú场站100兆瓦的建设，并使整体算力跃升至11.5EH/s，每日比特币产量达5.5枚，极大提升了运营效率。新的Bitmain S21+ Hydro水冷矿机投入使用，结合多元化基础设施战略，公司致力于降低生产成本，扩大现金流，并通过绿色能源支持打造可持续发展的长远竞争力。财务负责人Darcy Daubaras则指出，HIVE完成了从IFRS到US GAAP的财务报告框架迁移，以提升数据透明度及对美国资本市场的吸引力，支持公司未来融资和扩展。这一举措标志着公司正稳步迈入由一家中型数字货币公司向全球规模化、绿色可持续型比特币基础设施领导者转型的关键阶段。
2025财年第四季度表现同样亮眼，季度总收入达3120万美元，较第三季度增长，数字货币挖矿收入为2810万美元，环比增长5.5%，体现出公司在竞争加剧的市场中持续提升算力和盈利能力的强劲势头。HPC业务季度收入创历史新高，达到300万美元，同比增长显著。尽管季内比特币产量为303枚，因挖矿难度提升较前期有轻微下降，但整体营运盈利率提升，实现毛利率28.2%。季度内净亏损为5290万美元，主要受数字货币价格季度末大幅下跌导致持币资产非现金重估减值的影响。然而，此后比特币价格有所回升，进一步增强了公司资产账面价值的稳定性和增长潜力。展望未来，HIVE数字科技设定了到2025年12月31日前实现25EH/s算力目标，大幅提升其市场竞争力。
同时，持续扩充Buzz HPC业务为公司培养了具有多元收入来源的强劲增长引擎。巴拉圭水电资源的充分利用和绿色能源战略将使公司在降低能源成本、提升运营效率方面获得显著优势。HIVE数字科技的业绩不仅反映了其在数字货币行业的深厚积累，还标志着数字货币挖矿产业与人工智能HPC业务实现了战略性整合，推动了数字经济绿色可持续发展的未来趋势。随着全球对环保要求的日益提升，HIVE以其低碳矿场和前沿科技应用树立了行业标杆，预示着公司在数字资产及高性能计算领域的长期竞争力和成长潜力。总结来看，HIVE数字科技2025财年的卓越表现验证了其技术创新与运营效率的双轮驱动战略。通过持续扩充绿色算力资产、深耕高性能AI计算市场、优化资本结构及财务报表透明度，公司正稳步迈向成为数字货币和人工智能基础设施领域的全球领先者。
未来，随着算力规模的持续扩大和AI业务的不断深入，HIVE有望在数字经济领域中实现更高的市场占有率和投资回报，成为推动区块链与人工智能融合的关键力量。
