美国参议院财政委员会近日宣布将就数字资产税收问题召开专题听证会,时间与财政部和国税局(IRS)发布缓解企业税负的临时指引几乎同步。两件事在时序上相互呼应,标志着美国税务与立法层面对加密货币及相关企业的态度进入新的关键阶段。此次听证会主题为"审视数字资产的税收问题",将由参议院财政委员会主持,Coinbase税务副总裁和Coin Center政策总监等行业代表受邀作证,目的是在不断演进的数字资产生态与传统税法之间寻求明确化和可操作性的对接方案。财政部与国税局发布的两份临时指引,编号为Notice 2025-46与Notice 2025-49,主要目的是在最终法规出台之前减轻大型企业在适用企业替代最低税(Corporate Alternative Minimum Tax, CAMT)中的合规负担,尤其关注那些按公允价值计量并在财务报表中确认未实现收益或损失的数字资产公司。CAMT源自《2022年通胀削减法案》,对大型企业的财务报表利润征收最低15%的税率。由于财务会计准则允许某些数字资产以公允价值计入资产负债表,未实现的市值波动原本可能被计入AFSI(Adjusted Financial Statement Income)进而触发巨额CAMT税负。
Notice 2025-49的核心内容之一即允许在AFSI调整中排除那些以公允价值计量的数字资产未实现收益或损失,减少短期内对企业现金流与税负的冲击。示例性影响立刻引发市场与业界的高度关注。像MicroStrategy这类公开持有大量比特币的公司,如果未能获得排除处理,年内数十亿美元的未实现收益可能被计入应税基础,触发巨大CAMT负担。临时指引在一定程度上为此类企业争取了时间与喘息空间,使其不必为会计准则下的市值波动承担与现金流不匹配的税务成本。对许多数字资产企业而言,税收的不确定性长期阻碍资本配置、估值判断与兼并收购等企业行为。临时指引的发布既是监管机构对市场反馈的直接回应,也反映出在税制与新兴科技资产之间寻求更细致平衡的现实需求。
参议院的听证会将成为进一步厘清税收政策方向的重要平台。财政委员会议长与多位参员希望通过公开听证收集来自交易所、研究机构、税务专家与公益组织的意见,以便在后续立法与规则制定中考虑更全面的因素。受邀证人包括Coinbase税务负责人与Coin Center政策总监,他们代表着不同利益与观点的交汇点:一家是大型行业参与者,希望税制能兼顾运营可行性与合规明确性;另一个则侧重公共政策与消费者权利,强调监管透明与公平竞争。听证会将审视CAMT在数字资产领域的适用性、是否存在对创新的不利扭曲,以及如何在税收征管、会计准则与市场稳定之间建立可持续的框架。白宫数字资产工作组此前提出将加密资产作为独立资产类别看待,并建议对证券与商品在税务与监管上的差异进行调整。参议院的此次动作,与白宫建议在时间上也具有关联性。
政策制定者需要回答的一系列问题包括:应如何界定不同类型的数字资产以便在税务处理上实现一致性;如何处理以公允价值计量所带来的会计与税务差异;以及在国际税收合作日益重要的背景下,美国税收政策的调整是否会引发跨境税基侵蚀或监管套利。从企业角度看,CAMT的存在提高了大公司税务管理的复杂性。企业需要在财务报告与税务申报之间进行复杂的调整以计算AFSI,同时考虑是否适用临时指引的排除项。会计准则的选择、资产持有分类的判断、以及对未来税务成本的预测,都将直接影响企业的资本市场表现与战略部署。尤其是那些以持有原生加密资产为核心业务模型的公司,面临的挑战不单是税率本身,而是税收时间点与账务确认节点的不一致性,这会影响企业的利润表波动性与股东对管理层的信心。投资者与市场也会密切关注税收规则变化带来的间接效应。
若税务政策趋向宽松或者明确了对未实现收益的排除规则,某些长期持有型企业的估值折价可能会缩小,市场对持有比特币等数字资产的机构需求或将增加。相反,如果税收规则走向收紧且未能提供充分的过渡缓冲,短期内可能激发卖压并影响加密资产市场波动性。监管不确定性还可能改变加密企业的资本筹集条件,影响风投与私募市场对新兴区块链企业的投资偏好。国际比较也提供了重要视角。不同国家在数字资产会计与税务处理上采取了多样化做法,有的国家对未实现收益采取更宽容的税基处理,而有的国家则严格要求按公允价值纳税。美国作为全球资本市场的核心,其税改动向将对全球加密资产生态产生溢出效应。
跨国企业需要在多个司法管辖区之间协调税务策略,并警惕可能的双重征税风险或税基被侵蚀的情形。国际税收合作与信息交换机制在此背景下显得尤为关键,未来可能需要通过多边论坛协调对数字资产所得的税务规则。政策建议层面,专家普遍认为需要在几个维度推进改革。首先是会计与税务准则的更好协调,减少因会计确认与税务征收时间不一致带来的实质性现金压力。其次是对不同类型数字资产的分类制定明确标准,以便在税务处理上实现可预期性。再次是为处于转型期的企业提供合适的过渡安排,避免因一次性税务负担导致系统性市场冲击。
最后是加强立法与行政机关之间以及与业界的沟通机制,确保在最终规则出台前能够听取多方意见并减少合规成本。听证会也将触及合规与执法的均衡问题。税务当局一方面需要确保税基完整,防止通过技术手段规避税收;另一方面也必须避免过度繁琐的合规要求抑制金融创新。数字资产的匿名性、跨境流动性与技术复杂性为税务执法带来了新挑战,但同时也为监管科技(RegTech)与数据匹配工具的应用提供了空间。通过提升信息报送标准、强化交易所与托管机构的报告义务,以及利用区块链固有的可追溯性,税务机关可望在保障税收征管的同时提高效率。从长远看,加密货币及区块链技术的持续发展将促使税法与会计准则不断迭代。
政策制定者需要在维护税收公平性、保障市场稳定和鼓励技术创新之间找到动态平衡。涉足数字资产的企业应主动调整财务策略,加强税务规划,并与监管沟通以降低不确定性。投资者则需关注税法变化带来的潜在估值修正,同时评估监管改革对市场结构与流动性的影响。参议院的听证会只是过程中的一环,但却可能成为推动更明确税收政策的催化剂。临时指引为企业提供了短期缓冲,而听证会与后续立法、最终法规的制定将决定长期的制度安排。政策的走向将影响企业的持仓策略、资本市场的估值逻辑与加密资产行业的全球竞争力。
无论是监管机构、企业还是投资者,都应在快速变化的政策环境中保持敏捷,加强合规与风险管理准备,为未来更加成熟的数字资产市场奠定基础。 。
