近年来,随着科技的进步和互联网的普及,预测市场逐渐成为一种备受关注的新兴金融工具。Kalshi作为这一领域的先驱企业,通过提供基于事件结果的合约交易,吸引了大量用户的关注。但2025年,马萨诸塞州总检察长安德里亚·乔伊·坎贝尔(Andrea Joy Campbell)对Kalshi发起诉讼,指控其违反了该州的体育博彩法,引发业内广泛热议。这场官司不仅牵涉到法律和监管的边界,也对预测市场的未来产生深远影响。Kalshi的核心业务是提供各类事件结果的二元预测合约,包括政治、经济乃至体育赛事。2025年1月,Kalshi推出了体育赛事相关合约,迅速引发市场热度。
然而,马萨诸塞州的法律对此类活动有明确规定,体育博彩必须获得相应的许可。检察长认为,Kalshi的体育事件合约实质上等同于未获批的体育赌博行为。诉讼文件详细指出,Kalshi的体育合约与传统的体育博彩产品在运作机制上几乎无异,均属于"对此类不确定事件下注的行为",符合州内体育投注的法律定义。文件中甚至将Kalshi与知名博彩平台FanDuel进行了对比,强调其产品实质上是在未经授权的情况下接受赌注。诉讼的另一焦点是Kalshi平台设计中采用的行为心理学元素。检察长办公室指出,平台通过使用鲜绿色字体来强调潜在收益,淡化风险,诱导用户进行高风险交易,从而激发用户冲动下注的欲望。
这种设计方式被认为加剧了赌博成瘾风险和经济损失。面对指控,Kalshi表达了不同看法。其发言人强调,Kalshi一直致力于提供公平、透明且受联邦监管的市场平台,认为马萨诸塞州基于"过时的法律"提出诉讼,阻碍了技术创新。Kalshi还提到,业内有其他州选择与其沟通合作,而非诉诸法律手段。这场法律争端的根源之一源于美国分州监管体育博彩的复杂局面。自2018年美国联邦最高法院推翻体育博彩禁令以来,各州纷纷制定自身法规,但许多法律仍存在模糊地带,尤其是对于预测市场的定位不够明确。
联邦层面上,Kalshi曾因业务模式与商品期货交易委员会(CFTC)存在分歧而陷入较长的争议,最终监管机构在2025年初未采取进一步行动,为Kalshi扫清部分障碍。然而,州级监管依然严苛且不统一。Kalshi董事会成员之一、前CFTC专员布赖恩·昆滕兹(Brian Quintenz),因其与该公司的联系及被提名为监管机构领导人的身份,也使这场官司带有一定的政治和监管意味。马萨诸塞州总检察长的诉讼不仅要求法院禁止Kalshi在该州提供体育相关预测合约,还追索经济赔偿和其他相关救济措施。检察长强调,体育博彩具备显著成瘾风险,必须通过严格监管以保护公众健康和财务安全。未来这场官司的判决将成为衡量预测市场与传统博彩界限的风向标。
分析人士认为,Kalshi案有可能推动各州和联邦层面对预测市场的监管格局进行重塑。随着预测市场形式不断演变,如何在促进创新与防范风险之间取得平衡,成为监管机构面临的重要课题。从更广泛角度看,预测市场因其价格机制被认为能够有效聚合信息,辅助决策,拥有巨大的商业和社会价值。Kalshi及类似公司的成长代表了金融科技与互联网经济新趋势,但其本质上具备一定赌博性质,也带来社会伦理和法律挑战。马萨诸塞州的举措或将引发其他州的跟进,促使更多地区重新审视对于预测市场及相关产品的定义与管理方式。对于投资者和用户来说,关注相关法律环境变化尤为重要,以规避潜在风险。
综上所述,马萨诸塞州总检察长指控Kalshi违反体育博彩法律的案件,不仅是一场法律争端,更是预测市场发展过程中的关键节点。它反映了新兴金融创新如何冲击传统监管框架,也揭示了市场参与者、监管者与公众利益之间复杂而微妙的平衡。未来随着技术演进和法律完善,预测市场有望在合规的轨道上持续成长,成为现代金融生态系统重要组成部分。 。
