加拿大央行即将于9月17日召开政策会议,市场普遍预计其将下调基准利率,且年底前可能至少进行一次额外的降息。根据路透社最新调查显示,超过七成经济学家认为,加拿大央行将把隔夜利率下调25个基点至2.50%,并且多数人预测年内还将有更多降息措施出台。这一预期反映出当前加拿大经济所面临的严峻挑战及政策制定者对经济软着陆的尝试。 首先,劳动力市场的明显恶化是推动降息预期的重要因素。根据统计数据,8月份加拿大净流失了65500个就业岗位,失业率升至近九年来的高点,除疫情期间外为最高水平。这种就业市场的动摇传递出需求减弱和企业信心下降的信号,债券市场和货币市场因此已经消化了降息预期,加拿大元也出现一定程度的贬值。
经济增长方面,加拿大第二季度实际国内生产总值(GDP)环比萎缩了1.6%,表明经济活动显著放缓。这一数据受到美国针对加拿大钢铁、铝材以及汽车出口加征关税的影响,加拿大部分出口市场受挫。出口减少对制造业和相关产业链造成压力,进一步加剧了经济疲软态势。 在通胀形势上,加拿大的整体通胀率自2024年初以来已稳步回落至央行设定的1%至3%目标区间内。然而,核心通胀仍呈现顽固上升迹象,反映出能源价格、住房成本以及服务类价格的持续坚挺。核心通胀居高不下限制了加拿大央行大幅放松货币政策的空间,决策者需在刺激经济和防控通胀之间寻找平衡。
此外,加拿大央行自今年3月以来已经累计降息225个基点,这在十国集团国家中属于较大幅度的货币宽松。此前数月利率维持稳定,显示央行对经济恢复持观望态度。但最新数据表现出来的经济弱势和就业疲软大幅提升了市场对进一步降息的预期。 路透社调查中25位经济学家预测降息25个基点至2.50%,仅有7位认为维持利率不变。这一广泛共识比7月调查时的64%支持降息比例更为显著。许多经济学家指出,近期就业数据和经济下滑趋势为央行提供了更充分的理由加快货币宽松节奏。
也有分析指出,即使经济放缓,核心通胀持续偏高意味着降息幅度不太可能超过单次25个基点,且终端利率不会大幅降至1.0%-1.5%区间。 加拿大五大银行中,只有加拿大皇家银行(RBC)预计央行将继续维持利率,前提是9月16日发布的通胀数据符合预期标准。其余大银行普遍看好降息前景,这反映出金融界对当前经济形势和央行政策的高度认同。 与此同时,美国联邦储备委员会(美联储)也被广泛预测将在同一天宣布今年的首次降息。美元加息周期进入尾声,北美整体货币环境趋于宽松,对加拿大经济也形成一定的外部支撑。美国加息政策调整与加拿大央行的货币走向高度联动,为全球投资者提供了更加明确的利率预期指引。
降息对加拿大市场的影响值得关注。短期来看,降息将降低企业融资成本,刺激消费和投资,有助于缓解经济下行压力。同时,货币宽松政策有利于稳定房地产市场,减轻按揭贷款压力,提升居民财富效应。但降息也可能导致加元进一步走软,加重进口成本压力,尤其是在能源和制造业领域链条中需要进口原材料的企业面临冲击。 投资者应密切关注9月16日将公布的关键通胀数据及9月17日的央行决议,这些数据将直接影响未来的货币政策走向及资本市场表现。同时,全球经济环境的变化、美国政策调整、中加贸易关系动态也将对加拿大经济产生重要影响。
展望未来,鉴于当前经济运行的不确定性和劳动力市场的持续疲软,市场普遍预计加拿大央行年底前将至少再降息一次,累计降幅或超过50个基点。这一预期反映了央行在稳定通胀同时积极应对经济放缓的决心。 总之,加拿大经济正处于复杂转型阶段,劳动力市场和出口表现疲软严重影响增长动力。通胀形势虽有所缓和,但核心压力依然较大。货币政策调整正在成为支撑经济稳定的重要手段,央行降息有助于逐步释放宽松信号,促进经济恢复活力。市场和企业应审慎分析政策导向,优化资产配置和经营策略,为可能的经济波动做好准备。
在全球经济格局持续变化的大背景下,加拿大央行的利率决策不仅关系本国经济,也在北美乃至全球金融体系中发挥重要影响力。更深入的分析和持续关注将帮助理解加拿大经济未来走向及其对国际市场的潜在影响。 。
